升息尾聲 美國投資級債香

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升息尾聲 美國投資級債香

看好升息進入尾聲,美國投資級債發行量也跟着回溫。圖/美聯社

歷年9月美國投資級債發債量

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升息進入尾聲,美國投資級債發行量也跟着回溫,歷年9月往往是投資級債供應最強勁的月份之一,投資級債的供應量平均可達1,380億美元,市場預期今年發行額將回穩至1,000至1,200億美元,高於去年同期的810億美元,但仍低於2017年以來平均水準的1,380億美元,顯見未來還有成長空間可期。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,美國投資級債具吸引力的收益率一直是驅動市場需求的關鍵,現階段在聯準會升息週期即將結束的環境下,利率風險相較於過往已有所下滑。

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另外,市場多認爲聯準會明年降息的機率相當高,推動市場資金提早進場鎖定債券收益率的需求面。

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黃相慈分析,近期在美國公債殖利率急升帶動下,美國投資等級債殖利率已經接近6%,美國非投資等級債殖利率達8.7%,債券投資價值浮現,聯準會亦公佈第二季國際市場對美國公司債券的需求出現大幅改善,預料在升息循環進入尾聲階段,將有更多資金進駐卡位。

羣益A級公司債ETF經理人謝明志指出,由於降息將爲長天期美債帶來不錯的收益,今年許多投資人在升息尾聲開始佈局債市,但最後一次升息的時間和市場預期有落差,近期美國公債殖利率創高造成美債下跌,反而提供已佈局投資人再進場,及未進場的投資人佈局良機,美債ETF基金的受益單位不跌反增,預期看好長線收益可期,近期低檔將可望持續吸引資金進駐。尤其近期跌幅較大的20年以上長天期美債,其未來也可望有較大的回升,建議尚未佈局債市的投資人可優先佈局。

投信法人強調,美國經濟目前剩餘超額儲蓄不足2,000億美元,整體超額儲蓄水位可能於第三季度耗盡,然而即使超額儲蓄減少,美國家庭資產負債表仍相對健康,主要是疫情爲家庭帶來大量現金,並讓家庭減少支出、償還債務等,此外,抵押貸款的償債成本仍處於歷史低位,對於美國投資級債的基本面帶來良好支撐。

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